Reconstruit au 18^ème siècle, il fonctionnait avec trois paires de meules, le moulin est implanté à l’aval de Lapenche, sur une dérivation longue de 112 mètres prenant les eaux du ruisseau. Il est ainsi situé à 506 mètres de distance du moulin-haut, en amont, et à 1100 mètres environ du moulin de Bro à l’aval.
Règlementé en 1905 et possédant toujours de nombreux éléments liés à son activité passée, il est représentatif d’une majeure partie des moulins à eau du Quercy.

Les meuniers

19ème – 20ème siècle
Les MERLY occupèrent le moulin entre ces deux siècles.
– Jean-Pierre MERLY (1852-1916):
Il y fut meunier au moins depuis 1881 et jusqu’à son décès en 1916; il était déjà meunier à 24 ans en 1876, date de son mariage, mais peut-être pas à Lapenche: sa famille comme celle de son épouse Louise Donnadieu étaient partagées entre les communes de Lapenche dans le Tarn-et-Garonne et celle de Belfort en Quercy dans le Lot, distantes de moins de 10 kilomètres.
Son père Antoine MERLY (1821-1876) était lui-même meunier; mais rien n’indique que c’était au moulin Bas de Lapenche.
– Antoine MERLY (1878- ????), prend la suite de son père Jean-Pierre comme meunier au moulin Bas (il était déjà recensé comme meunier avec son père en 1901); quant au jeune frère d’Antoine, Emile (1844-????), il sera recensé en 1921 comme meunier au lieu-dit Foile, à Lapenche.